本文转载自公众号：民航之翼，ID：caacwing，作者：一嘉之语
3月30日晚。
国航、东航、南航相继公布2020年度业绩报告。
受疫情冲击，2020年作为民航史上损失最为惨重的一年，各家公司纷纷遭遇巨额亏损。
最终2020年度，三大航税前利润如下：
国航-184.7亿元。
东航-164.8亿元。
南航-151.9亿元。
不出意外的是，以往盈利能力一直最强的国航一下子成了三大航中亏损最多的公司。
不过，如果深入分析三大航的财务报告，或许有些深层次的东西会浮出来。
我们知道即便在如此困难的2020年度，国航的票价水平一直牢牢占据第一位。
翼哥曾经多次说明，国航一直坚守自己的战略不动摇。
因此，2020年度在疫情冲击下，国航、东航、南航三家航空公司选择不同的应对措施。
东航积极应对：
加快实施实施股权多元化改革，落实310亿元引资。
首创随心飞产品，成为现象级产品。
南航稳妥应对：
南航集团多次增援南航股份。
暂停飞机引进，加快飞机退出。
特别是东航推出随心飞产品之后，整个民航市场一下子各种产品就满天飞了起来。
只有老大哥国航静静的看着众人的表演，不动声色。
就像古龙武侠小说中的高手，任凭外界剑飞刀走，他自独自品尝自己的陈年老酒。
回顾国航这些年的路：
不变的是枢纽战略，坚守的是票价品质。
或许，国航并不像我们想象的那么差。
或许，我们只是被数字迷惑了。
在此，我再普及一下一些财务方面的知识。
翼哥认为，在当前社会，工作生活与经济、金融、财务息息相关，懂一些经济学常识、懂一点金融知识，懂一些财务知识，对自己还是大有裨益的。
所以，翼哥写公众号的目的，就是如果大家能从我的文章中掌握一点讯息，了解一些情况，增长一些见识，善莫大焉。
在此，翼哥也感谢大家长期以来的关心，我真诚的希望大家能从我的号里获得一些东西，少一些谩骂，少一些指责，多一些探讨，共同提升我们自身的知识水平。
闲话少说，转入正题。
一般情况下，我们看到各公司的财务数据，比如三大航亏多少，多是财务术语上的“合并报表”。
就是除了本公司的业绩，还包括下属控股的投资公司业绩，此外还有参股公司的投资收益。
当然财务上有权益法、成本法核算，这就比较复杂，非财务人员可以不要管他。
01
国航的业绩包含三个方面
举个例子，简单的说，2020年度国航亏了185亿元，实际上包含了三个方面的亏损。
一是国航自身的亏损。
各地的分公司都包含在内，比如西南分公司。
二是国航控股子公司的亏损。
我们可以称之为亲儿子。
比如深航、大连航空、内蒙公司等等。
这些公司的亏损直接全部合并进国航的业绩中，当然归属母公司股东的净利润会剔除其他股东的部分。
大家千万不要子公司、分公司搞不清，不要让人认为你是外行，很业余。
其实一线的同志搞不清就算了，很多机关人员也搞不清分、子公司的区别，就让人看轻了。
翼哥经常听到人家明明是子公司，他偏要说是分公司。
比如南航河南公司，你只能说南航河南子公司，或者南航河南公司，都没错，千万别说成南航河南分公司。
人家河南公司的人心里肯定不爽。
为什么呢？分和子有何区别。
打个比方。
分公司就是儿子和老子还在一起过，没有分家。
子公司就是儿子和老子分开过，老子可以给儿子投资，但在实际经营中，各花各的钱，各算各的账。
总的来说，就是可以自己做主了。
说专业话就是：子公司是独立法人主体，分公司则不是。
独立法人主体是以自己的财产承担民事责任的。
三是参股公司的亏损。
我们可以称之为干儿子。
比如国航参股国泰航空、山东航空等，这些公司的亏损也是按照持股比例计算投资收益的。
02
国航被儿子们坑了90亿元
由此可以看出，国航除了自身之外，几个儿子和干儿子的业绩对国航影响还是非常之大。
首先看儿子们的净利润情况。
深圳航空：-21.33亿元。
澳门航空：-9.18亿元。
内蒙航空：-0.35亿元。
大连航空还不错，赚了2500万元。
总的来说，净亏损超过30亿元。
再看干儿子们的净利润情况。
国泰航空：-188亿元。
山东航空：-23.8亿元。
因为干儿子不是全部合并进国航的业绩里面按比例计算的。
因此，国2020 年国航的投资损失为 59.93 亿元，其中：
国泰航空：51.09 亿元
山航集团：4.45 亿元
山东航空：5.23 亿元
综合以上，国航的亲儿子和干儿子们给国航带来的净损失就是：
30+60=90亿元。
也就是说，国航在儿子们身上亏了90亿元。
看来，社会中有坑爹的，企业里也有坑爹的！
如果剔除儿子们的影响，2020年度，税前利润：
国航-90.8亿元
也就是合并报表的-184亿元的一半都不到。
2020年度，净利润：
国航-71.7亿元
所以，任何一个数据都可以从正反两方面看，既有好的方面，肯定也有不好的方面。
不相信的话，航空公司的网友们可以去听听你们公司生产经营分析会，听听财务和市场部门的发言，就会听出两种截然不同的观点来。
所以，我们经常说唯物主义辩证法，就是要客观的辩证的去看待问题。
凡事自己要去思考。