浙江大自然户外用品股份有限公司

浙江大自然户外用品股份有限公司（证券简称：浙江自然，605080.SH）2000年成立，2021年在上海证券交易所上市，控股股东为上海扬大企业管理有限公司，实际控制人为夏永辉、陈甜敏。

公司以TPU等新材料为核心，生产户外充气床垫、防水箱包等户外用品，客户以海外品牌与渠道商为主，出口占比高，属于典型的户外用品制造型上市公司。

2025年营业收入10.24亿元，同比增长2.11%；归母净利润1.91亿元，同比增长3.39%；扣非归母净利润2.04亿元，同比增长30.27%。2026年前三季度营业收入9.40亿元，同比增长14.92%；归母净利润1.39亿元，同比下降24.05%。

充气类产品是核心。2025年充气类产品收入7.51亿元，同比增长6.05%，毛利率37.66%，是毛利率最高的品类；箱包类产品1.97亿元，同比下降3.61%，毛利率18.28%；其他产品0.62亿元。

整体毛利率32.48%，同比下降1.16个百分点，主要受产品结构与原材料价格影响。公司在成本端具备自制TPU膜与自动化生产的能力，这是毛利率长期高于同业代工厂的原因。

需求端看海外。欧洲户外用品市场2025年规模约217亿欧元、未来五年复合增速约4.8%；美国户外休闲经济总消费8870亿美元。海外去库存结束后订单恢复，是2026年前三季度营收增长14.92%的主因，但利润端受汇率与产品结构影响仍下滑。