上海电影股份有限公司

上海电影股份有限公司（证券简称：上海电影，601595.SH）1994年成立，2016年在上海证券交易所上市，控股股东为上海电影（集团）有限公司。公司业务以电影放映、院线经营与电影发行为主，同时经营广告服务、版权代理及销售，旗下联合院线与SFC影城构成放映网络。

从行业背景看，2025年全国电影票房518.29亿元（含影展票房），同比增长21.98%；观影人次12.38亿，同比增长22.64%；国产影片以79.18%的票房占比居主导地位。公司2025年营收与利润双增，与大盘复苏同步。

2025年营业收入9.18亿元，同比增长33.02%；归母净利润1.13亿元，同比增长25.38%；扣非归母净利润7971.85万元，同比增长359.19%；经营活动现金流量净额5.50亿元，同比增长687.86%。2026年前三季度营业收入4.99亿元，同比下降30.96%；归母净利润1851.40万元，同比下降86.72%；扣非归母净利润-907.28万元，由盈转亏。

电影放映是第一大业务。2025年电影放映收入5.16亿元，毛利率3.41%，同比增长13.56%——放映业务毛利率仅3.41%，说明票房分账后留给放映端的空间很薄；广告服务收入1420万元，毛利率88.99%，同比下降66.11%；电影发行（含版权代理及销售）收入2174万元，毛利率70.55%。

公司利润对放映场次与上座率高度敏感。2025年靠大盘复苏实现增长，2026年前三季度放映收入下滑后，扣非口径已转为亏损。