江西长运股份有限公司

江西长运股份有限公司（证券简称：江西长运，600561.SH）1995年成立，2002年在上海证券交易所上市，控股股东为江西长运集团有限公司。公司主营道路旅客运输、道路货运与汽车销售，是江西省道路客运龙头企业。

行业仍处深度调整期：2025年全国营业性公路旅客周转量5100.4亿人公里，仅恢复至2019年的57.59%。交通运输部推动客运站转型，鼓励拓展站场服务、旅游商贸与场站综合开发，发展定制客运。

2025年营业收入14.52亿元，同比下降7.22%；归母净利润1603.12万元，同比增长45.32%；扣非归母净利润-3753.60万元，上年同期为-4443.67万元，减亏；经营活动现金流量净额3.09亿元，同比下降7.72%。2026年前三季度营业收入8.97亿元，同比下降15.26%；归母净利润-817.12万元；扣非归母净利润-2980.45万元。

道路旅客运输是最大业务，也是最大的亏损源。2025年道路旅客运输收入6.79亿元，毛利率-47.00%，同比下降8.73%——收入6.79亿元但成本9.98亿元，每收1元亏0.47元；道路货运收入4.03亿元，毛利率3.33%，同比增长1.76%；销售业务收入1.00亿元，毛利率1.99%。

2025年归母净利润为正（1603万元）而扣非为负（-3754万元），差额5357万元全部来自非经常性损益，主业实际处于亏损状态。2026年前三季度归母与扣非双双转负，靠非经常性收益维持账面盈利的模式已经难以为继。分地区看，江西地区收入14.41亿元，占比超过99%。