本文转载自公众号：航空观点，作者：翼哥

7月21日，中国民航上半年最重要、最核心的出炉，民航局发布2025 年上半年生产统计公报。

航空观点：

国内稳、国际旺、货运牛、效率创历史新高！

票价下行、行业微利、皆因航油大跌！

一、民航大盘：稳健增长

较过去两年相比，今年民航增速，明显放缓。

不过，仍快于GDP的增速，说明我国民航发展仍有一定潜力。

2025年上半年，从几个主要指标来看，表现都不错。

运输总周转量783.5亿吨公里，同比+11.4%。

旅客运输量 3.72亿人次，同比+6.0%。

货邮运输量 478.4 万吨，同比+14.6%。

以上三大核心数据，均创历史同期新高。

二、结构亮点：国际航线“狂飙”

在受高铁冲击的当下，航空公司“往外飞”成了普遍选择。

在这种情况下，2025年上半年国际航线表现得尤为亮眼。

国际旅客3814万人次，同比+28.5%，已超过2019年同期水平8%；

国际货邮203.7万吨，同比+23.4%，连续18个月双位数增长；

国际航线周转量290.1亿吨公里，同比+24.7%，对总增量贡献过半。

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虽然从绝对的客货运输量来看，国际航线似乎并不算太高。

但由于国际航线飞行距离远，从周转量角度来看，国际航线占比已经是非常之高了。

2025年上半年，其中：

国际航线旅客周转量1574.6亿客公里，占比23.5%。

国际航线货邮周转量151.6亿吨公里，占比78.2%。

也就是说，国际航线的客运份额占到了1/4，货运份额则高达2/3强。

三、效率指标：飞机利用率、客座率双新高

对于航空公司来说，飞机用得怎么样，效率高不高，非常重要。

2025年上半年：

飞机日利用率9.0小时，同比增加0.2个小时；

正班客座率84.2%，同比提升1.9个百分点；

正班载运率72.6%，同比提升1.2个百分点；

均为历年同期最好水平。

说实话，我们经常讨论这样一个问题：

从客座率来看，民航形势可谓是一片大好。

上半年几乎全是旺季。

因为从以往的经验来看，客座率接近85%，这是非常恐怖的，只有暑运旺季才能达到。

是不是意味着：空座更少了，机票更好卖了。

这种情况下，是不是可以适当提高票价水平呢？

不过，各航空公司的市场人士恐怕有不同意见：

客座率高是因为降票价的原因，一旦提高票价水平，客座率立即大幅下挫。

真相究竟是怎样的，谁也不能说服谁！

事实就是票价一直在下跌。

四、机票价格：一路低迷

民航业就是陷入这样的怪圈。

看旅客，人头攒动，非常火热。

看票价，持续低迷，非常冷淡。

2025 年上半年，民航国内经济舱平均票价为740元（含税票价），同比2024年下降了6.9%，较2019年也下降了7.8% 。

从月趋势来看，除一月份外，上半年各月均价均低于 2019 年和 2024 年同期水平。

暑运期间，虽然预计旅客运输量将达1.5亿人次，同比增长5.4%。

但有关数据显示，7月上半月，境内航线平均票价为959元，同比降低7.1%，境内航线座收也同比降低6.6%。

票价的持续走低，对航司的收益产生了较大压力。

这是典型的旺丁不旺财。

五、航司业绩分化，民航经营压力巨大

从上半年各航司发布的业绩预告来看，呈现出明显的分化态势。

国航预计净亏损17亿-22亿元，同比减亏5.82亿-10.82亿元；

东航预计净亏损12亿-16亿元，同比减亏11.68亿-15.68亿元 。

南航预计净亏损11.68亿-15.68亿元，同比增亏1.1亿-5.28亿元 。

海航控股实现扭亏为盈，上半年预计净利润4500万元- 6500万元；

华夏航空上半年预计净利2.2亿-2.9亿元，同比增长741.26%-1008.93%。

从好的方面来看，绝大多数航司业绩呈现向好的态势。

从不好的方面来看，各家航司业绩改善的主要原因就是油价下跌。

上半年，全民航航油均价5500元/吨左右，同比减少800元/吨左右，全民航成本端释放160亿元利润空间。

展望下半年，随着暑运的持续推进以及航油成本的下降、出境游需求的进一步释放，民航业有望延续复苏态势，部分航司有望进一步缩小亏损甚至实现盈利。

但与此同时，航司仍需面对票价竞争、高铁分流、国际市场不确定性等诸多挑战。

2025年实现盈利，仍是各大航空公司的主要任务！