深耕广东文旅市场17年的2026广东国际旅游产业博览会（CITIE 2026）将于9月11日—13日在广州广交会展馆A区举办。近日，组委会正式披露国内板块各主题展区最新亮点。
全域联动：从“友好型”广东到全国资源协同
据介绍，东道主广东文旅将以广东主题馆、21个地级市文旅馆等展台，系统呈现“湾区烟火、古今共生”“山海侨韵、寻味潮汕”“海丝风情、海鲜盛宴”“生态画廊、多彩人文”四大文旅廊道，以及“广东度假、广东美食、世界客厅、岭南文化”四大特色品牌，勾勒广东文旅“旅游友好型城市”新图景。省外目的地如陕西、广西、福建三明、黑龙江抚远等省市确认参展，四川甘孜、新疆（喀什疏附、伽师、图木舒克）、西藏林芝等对口支援地区同步组团亮相，集中展示当地文旅品牌形象、特色资源及产品。
硬核底座：装备创新与新质生产力双区联动
针对B端采购需求，CITIE 2026文旅装备展区与文旅新质生产力展区双区联动：前者集中展示游乐设施、户外旅居、游艇旅游、低空文旅装备等文旅制造产品，提供场地落地硬件解决方案，以文旅应用场景拉动装备制造需求、赋能产业提质升级；后者重点邀请人工智能、智慧文旅系统、文旅数字应用等领域科技企业参展，并打造“文化广东x乐游广东专区”，集中展示广东重点数字文旅项目。福川科技、深层互联科技、凡科网、酷库机器人、百意翻译等单位已落实参展，更多头部文旅科技企业正在推进中。
供需直连：资源端与渠道端一站对接
CITIE 2026汇聚文旅产业链核心力量，实现“资源—渠道”一站式高效对接。资源端，长白山万达、松花湖度假区、广州塔及上海龙华烈士纪念馆等国内知名景区景点、文博场馆集中亮相；岭南酒店管理集团、广州威珀斯酒店、谷雨田居民宿等酒店集团、品质酒店及特色民宿同步参展，覆盖观光度假、城市地标、主题乐园、精品民宿等游览场景与多元住宿。渠道端，广之旅、广东中旅、广东青旅、康辉旅游、假日通国旅、广州携程等头部旅行社及在线旅游运营商悉数到场，打通从资源采购到产品分销的完整链路，为买卖双方缩短中间环节、提升合作效率。
场景破圈：跨界业态与消费新供给扩容
围绕文旅市场新需求，CITIE 2026集中呈现多元业态新场景，搭建文旅与新兴消费领域的跨界对接平台。“粤潮生活季”特色文创市集聚焦年轻人兴趣点，邀请引力熊、帝帝耶等IP方进驻，同步引入广东礼物、圆梦域等IP孵化及设计生产服务商；农文旅融合·粤美乡村主题展区重点展示广东乡村文旅资源与特色民宿项目；康养旅游产品展区整合温泉疗愈、森林康养、中医药旅游等业态，适配银发旅居与健康消费新需求。此外，粤港澳大湾区老字号（文化）博览会将同期同馆举办，集中呈现老字号品牌、岭南文化好物、非遗文创商品等品类广货，助推“广货卖全球、游客引进来”。
“作为粤港澳大湾区年度文旅盛会，CITIE广东旅博会不只做形象展，更是交易场，同时服务国际与国内两类行业买家。”组委会相关负责人表示，国内板块一方面满足本土采购需求，另一方面也瞄准入境游持续升温带来的新机遇——境外买家对产品的差异化、标准化提出更高要求，从周末游广东、湾区微度假到全国各地文旅资源，CITIE广东旅博会正致力打造“一站式配齐”中国文旅产品的国际市场供给平台。
据了解，CITIE 2026由广东省文化和旅游发展与保障中心（广东星海演艺集团）主办，岭南集团旗下广州国际会展集团及广之旅承办。目前展会预登记通道已开放，文旅及相关行业人士可通过广东旅博会官网（www.citie-gd.com）或“CITIE广东旅博会”微信公众号完成专业观众登记；普通观众可通过“文化广东”微信小程序完成预登记，届时快速入场。
2026-08-21 15:07
一名内地游客8月6日晚在香港太平山顶游玩后，因缆车排队过长，通过“滴滴出行”叫的士前往中环兰桂坊。平台预估车费约70至87港元，司机上车后反复提醒“车费很贵”，却始终未告知具体金额。全程仅14分钟、6.5公里，最终账单高达584.74港元。
游客向平台申诉，客服核实确为司机手动输入高价多收费用，随后退还差价。该游客将经历发布网络，浏览量突破10万。
事件引发关注后，香港特区政府运输署介入，已要求平台及的士车主提供涉事司机资料，并转交警方跟进。滴滴平台已暂停该司机接单权限。
2026-08-21 11:46
近日，一段“女游客在青岛海之恋公园遭男子辱骂”的视频引发关注。视频显示，一名女游客架好相机准备拍照时，一名男子突然入镜，询问相机品牌和价格。
女子回答后表示“不要影响我拍照”，男子随即情绪激动，指责其“违规占道影响跑步”，并持续高声辱骂约5至6分钟。女子连连道歉称“大哥我错了，我给你跪下行吗”，男子仍怒吼“报警”“我今天不可能放过你”。
8月20日，青岛市公安局崂山分局发布警情通报称，对此事高度重视，已立案开展全面调查，违法行为人已到案。青岛市文旅局回应称，目前并未规定公园步道不可以拍照。目前案件正在依法处理中。
2026-08-20 17:13
7月31日，陈女士带一双儿女在天津东疆湾4A级景区游玩。两个孩子进入泳区不到10分钟便先后遭海蜇蜇伤。
陈女士称，距女儿5米内有救生员坐在浮筏上，孩子哭喊着游过去求助，救生员以“筏子只能坐一人”为由拒绝接应，也未下水施救，直至陈女士游到孩子身边才下水。上岸后，景区救助站仅用生理盐水处理伤口，经理看过伤情后称“观察一下就可以了”。陈女士最终自行拨打120。
女儿入院后出现呼吸衰竭、肺水肿，被下达病危通知书，诊断为海蜇中毒、急性呼吸窘迫综合征等。景区工作人员回应称，海蜇蜇伤属突然爆发，救生员未做相关培训。目前孩子病情已平稳。
2026-08-20 16:44
8月20日，2026中国文化旅游产业博览会新闻发布会举办。会上介绍，本届博览会将于9月3日至6日在天津梅江会展中心举办，以“深化文旅融合 智创美好生活”为主题，将集中展示文旅产业发展新业态、新模式、新场景，呈现数智文旅发展新趋势。
本届博览会由文化和旅游部主办，天津市文化和旅游局、北京兴旅国际传媒有限公司联合承办。中国文化旅游产业博览会由原“中国旅游产业博览会”和“中国（武汉）文化旅游博览会”合并举办，今年为第三届，也是第二次落户天津。
突出五大特色亮点 打造文旅产业盛会
本届博览会立足“十五五”文旅产业发展战略定位，锚定“产业先导示范、企业交易平台、城市流量入口、百姓欢乐节日”核心方向，启用10个展馆，展览总面积达10万平方米，同期举办“1+18”系列活动，全力打造国内领先、国际知名的文旅产业盛会。
据介绍，本届博览会在往届基础上优化升级，突出市场化、智慧化、品质化、国际化、分众化五大特色亮点。
一是市场化属性不断增强。联动中国旅游协会等国家级行业协会邀约专业买家、投资机构、产业链上下游企业组团参会，搭建高标准B2B供需交易平台，通过“需求发布、案例推介、自由洽谈、项目签约”闭环对接模式匹配企业供需，高效推动项目落地。
二是智慧化转型提速增效。设立文旅新业态主题展区，集中展示AI人工智能、VR/AR体验、5G应用、大数据等前沿技术在文旅场景的创新落地成果。联动天津市机器人产业协会打造“未来文旅体验厅”，专题举办AI数智文旅产业创新发展大会，组织景区与技术方签署共建协议。
三是品质化标杆效应凸显。创新举办“文旅新势力”创新项目首发专场、工业文化和旅游发展交流等活动，汇聚世界旅游联盟、中国旅游集团、腾讯、华为等头部企业及清华大学、浙江大学、南开大学等专家智库资源，发布行业发展报告、数字演艺标准白皮书等权威成果。
四是国际化能级持续提升。专门设立国际文旅合作展区，邀约全球各国及地区文旅主管机构、国际旅游组织、驻华机构、海外重点文旅企业参展参会。以“与世界相逢，向津彩出发”为主题举办国际旅行商大会，届时越南胡志明市旅游局、西班牙加泰罗尼亚地区旅游局等国家和地方旅游机构、近百家海外旅行商及国际从业者将参展参会。
五是分众化服务惠及群众。秉持“专业展+民生展”融合理念，科学设置专业交流区、产品展销区、全民体验区三大板块。文旅消费展区推出文旅潮品展、动漫游戏与影视展、音乐展、时尚生活展、非遗美食展等，现场设置观众互动、体验、销售环节。
20个国家29个省区市参展 近2000家企业齐聚津门
本届博览会科学布局十大特色展区，实现专业化、主题化、场景化布展。重点设置文旅融合主题展区（N5馆），集中展示工业遗产活化利用、工业旅游融合创新、城市漫步和数智文旅等发展成果及各省（区、市）核心文旅资源；文旅新业态展区（N1馆）集中展示前沿科技成果；景区装备展区（N3馆）集中亮相房车露营、游艇帆船、智能装备、低空文旅等新兴装备；河海津韵天津展区（N2馆）系统展示天津历史文脉和精品文旅资源；同步布局国际文旅合作展区（N4馆）、沉浸式文旅消费展区（N6馆、S2馆）、主题活动专区（N7馆）、运动休闲嘉年华区（S3馆、S4馆）。
目前招展工作已基本收官，已有20个国家和地区、29个省（区、市）及文化和旅游部多家直属单位确认参加，集结10家国际及国家级行业协会，近2000家优质文旅企业齐聚现场。世界旅游联盟、中国旅游协会等组织和行业协会悉数出席，中国旅游集团、首旅集团、咪咕文化等文旅龙头企业，腾讯、华为等科技领军企业重磅参会。
本届博览会面向专业观众，集中组织B2B专业洽谈活动；推出展会服务小程序，为供需双方搭建精准对接渠道；设立综合服务总台，提供咨询引导、票务核验、证件办理等一站式服务。
“1+18”活动体系 打造全民文旅盛宴
本届博览会坚持“高端引领、产业赋能、全民共享”办展理念，精心构建“1+18”立体化活动体系。9月3日上午将举办开幕式，邀请相关行业组织、驻华文旅机构代表、领军企业、专家学者共500余名嘉宾出席。18场专业活动涵盖场景运营创新大会、邮轮旅游高质量发展研讨会、天津国际旅行商大会、“文旅新势力”创新项目首发专场、文旅产业项目投融资对接会、新兴文化产业大会、体育休闲嘉年华、滨海国际微电影节等，目前所有活动方案已全部敲定。
在产业招商方面，聚焦数字文旅、智慧场景建设、城市文旅更新等重点领域，筛选落地高质量文旅产业项目，展会期间将集中签约。在文旅消费方面，创新搭建线上线下一体化交易展销体系，线下打造沉浸式文旅消费市集，线上联动抖音、美团、携程等平台开启博览会直播周。在区域协同方面，深度服务京津冀文旅一体化发展，搭建三地资源互通、客源互送、业态互补的常态化合作平台。
博览会同期，天津市将整合全域特色文旅资源，9月以“秋意盎然 津彩斑斓”为主题，推出“桥边音乐汇”等超百项特色文旅活动。重点市级文博场馆展会期间延时开放，加密途经展馆地铁班次，面向参会群体推广天津旅游惠民卡（持卡可全年畅玩全市30余家景区），联动12345政务服务平台旅游专席专线24小时受理咨询诉求。
主办方表示，希望通过举办本届博览会，汇聚海内外文旅上下游资源，全景展现我国文旅产业创新发展成果，搭建互通互联、互利共赢的合作平台，进一步畅通产业供需对接、激发市场内生动力，推动文旅领域全产业链提质增效、跨界协同发展，为全国文旅深度融合、高质量发展贡献天津经验。
2026-08-20 15:11
8月18日，江苏一列火车上，两名女孩买了三张硬座票，其中一个座位用来放零食。旁边一名持无座票的女乘客想坐下歇歇，商量无果后找列车员调解。
女乘客说：“大家都在一个车上，互相体谅对不对。”列车员核验车票后回应：“座位是她们的，跟我说没用。”
8月19日，12306官方热线工作人员回应称，正常情况下1人只能买1张票，此类情况需看该座位车票是否本人名下，如是则需依据本人意愿协商处理。
2026-08-20 14:29
随着暑期文旅市场的旺季到来，大众对景区游览、品质住宿及便捷消费服务的需求也在不断提升。近期，平安国际融资租赁有限公司（以下简称“平安租赁”）2026融惠GO平安保理&新文旅租赁专场联动扬州瘦西湖旅游发展集团、全季酒店扬州瘦西湖门店等文旅及酒店客户，通过微信和抖音双平台打造直播互动活动，沉浸式走进热门景区，并带来景区门票、酒店住宿等专属特惠权益，将文旅场景、消费权益与金融服务相结合，为消费者带来一站式暑期出游体验，也为文旅客户拓展品牌展示和产品销售新渠道，全平台直播观看人次超1.5万，互动量突破12万。
作为平安集团旗下专业从事融资租赁的子公司，平安租赁自成立以来，始终坚守服务实体经济、推动行业进步、助力产业升级的三大初心，将“融资+融物”的行业优势深度融入实体经济发展，以专业化的融资租赁服务满足企业及消费者多元化的资金需求。截至目前，平安租赁累计投放超万亿元资金支持实体经济发展。
自2021年起，平安租赁首创行业营销盛典——融惠GO。历经五年迭代升级，融惠GO已由单一营销活动逐步发展为连接产业伙伴、服务终端客户的综合营销平台，活动影响力和用户触达能力不断提升，活动累计曝光量超6.8亿。本届融惠GO围绕商用车租赁、乘用车租赁、平安保理&新文旅租赁、小微设备租赁及企业用车与办公设备经营性租赁五大专场，通过场景化内容、金融产品及开放生态合作，为产业客户提供多元化服务，吸引近30万人次观看。
联动瘦西湖景区，打造文旅消费新场景
作为国内湖上园林景区的代表，扬州瘦西湖集世界文化遗产、国家级风景名胜区和国家5A级旅游景区等多重名片于一身。活动期间，融惠GO镜头深入瘦西湖景区，沉浸式展示园林景观、游览体验及文旅服务，让线上观众近距离感受扬州园林美学与江南文旅魅力。
专场还走进扬州唐子城东南隅遗址文化园举办的国漫游园会，以历史遗址、国潮IP和线下消费体验相结合的特色场景，进一步丰富直播内容，展现传统文化与年轻消费方式融合发展的新趋势。
平安租赁基于对文旅产业经营规律和长期价值的理解，持续发挥金融服务“赋能者”和产业发展“同行者”的作用，在关注文旅项目当下客流与经营表现的同时，以金融服务期限匹配产业成长周期，陪伴文旅产业客户实现长期发展。一方面，围绕景区提档升级、酒店建设改造、设备采购及经营周转等真实需求，提供定制化综合金融服务；另一方面，依托长期积累的产业资源和专业视角，协助客户导入科技文旅项目，丰富体验业态，拓展消费场景，推动景区由传统观光向沉浸体验和综合运营转型。
金融服务前置，助力文旅企业经营焕新
文旅及酒店企业在日常经营、项目升级、服务焕新和旺季运营过程中，往往存在灵活的资金周转需求。本次专场还走进全季酒店扬州瘦西湖门店，围绕酒店选址、客流变化、服务升级及经营投入等话题，与酒店经营方进行现场面对面交流。
平安租赁旗下全资子公司平安商业保理有限公司（以下简称“平安保理”）深耕供应链金融10余年，秉持“专注供应链金融，助力产业升级”的理念，与华住、锦江、亚朵等知名集团构筑深度合作矩阵，已帮助超100家酒店实现焕新升级，业务覆盖国内外中高端标杆品牌。平安保理围绕企业应收账款及日常经营需求，以更灵活、便捷的服务提供资金支持，帮助酒店企业提高资金使用效率，更好地应对项目升级和经营周转需求，让酒店业“重资产+重体验”的商业模式真正落地生根。
平安保理致力于为供应链上中下游客户提供全链路解决方案，以高质量金融服务推动产业升级转型。目前，平安保理已为上下游超10000家中小企业提供融资，累计投放额超1800亿。
未来，平安租赁将继续围绕景区运营、酒店升级和文旅消费等场景，持续探索融资租赁与客户经营、内容营销及产业资源深度融合的新路径，以更加灵活、高效的综合金融服务，助力文旅企业焕新发展，为文旅市场持续注入新活力。
2026-08-20 14:15
一张纪念票，扫一扫，东汉陶俳优俑击鼓欢动，唐代镂空鎏金香囊缓缓打开、流光溢彩。这不是科幻场景，而是同程旅行在成都启动的“少必入川·丞相助我”文博主题打卡活动中，AR技术赋予文物的“活态”呈现。
近日，同程旅行依托成都优质文旅资源禀赋，正式启动“少必入川·丞相助我”全城文博主题限时打卡活动。项目深度联动成都博物馆、武侯祠、杜甫草堂三大核心文博场馆，以“科技活化文物、文旅融合赋能、文脉传承出新”为核心思路，整合AR数字技术、实体文创载体与沉浸式研学体系，创新打造年轻化、可交互、可传播的文博体验新范式，为成都世界文化名城建设注入全新动能。
作为同程旅行文博融合创新的重点落地项目，本次活动打破传统文博静态观展的单一模式，通过数字化手段盘活城市馆藏文化资源。活动独家推出五款国风AR限定纪念票，深度萃取古蜀文物、盛唐工艺、三国文脉、草堂诗韵等成都顶级文化IP内核。相关AR技术支持及AI视频内容由同程旅行打造，通过数字技术赋能纪念文创，为游客带来更具趣味性、互动性与沉浸感的文旅体验。
具体而言，AR纪念票以票面视觉元素为创意基础，通过票面识别、AR跟踪、数字内容叠加及AI视频创作能力，将静态票面中的文化元素进行动态化演绎。游客扫描票身二维码即可解锁专属文物动态影像，让静态馆藏文物实现数字化“复活”，推动历史文化从橱窗展示走向沉浸式演绎，真正实现让文物活起来、让文脉传下去。
据同程旅行项目负责人介绍，本次AR纪念票为活动专属公益文创，无任何线下商业售卖渠道，全程免费面向市民游客兑换。整套纪念票限量发售500份，单款各100份，具备较高的稀缺性与城市纪念价值。项目以限量精品文创为流量抓手，引导大众主动走进文博场馆、深度感知巴蜀文脉，有效提升传统文化的大众渗透率。
除了AR纪念票之外，本次全城文博主题限时打卡活动中，同程旅行还创新搭建“轻量化单馆体验+深度化全域研学”双线服务体系，全面覆盖不同人群出行需求。普通游客可任选单馆参与文史问答及社交打卡，低门槛解锁文创福利；研学爱好者与深度文旅用户，可通过同程旅行APP、小程序完成多点位实地打卡、集锦囊任务，沉浸式系统性探索成都城市文脉，实现轻体验与深研学双向落地。
业内文旅专家表示，本次活动是同程旅行赋能地方文博升级、深化文商旅融合的创新实践。项目以轻量化数字文创为切入点，有效破解了传统文博体验形式单一、年轻受众薄弱、传播效能不足的行业痛点，成功激活本土文博资源活力。其打造的数字化文博体验模式，为全国历史文化名城活化文脉、创新文旅产品、升级公共文化服务，提供了可复制的行业样本。
据了解，同程旅行“少必入川·丞相助我”文博打卡活动将持续至2026年8月31日，用户通过同程旅行APP及小程序搜索“成都打卡”即可参与活动。未来，同程旅行将持续深化数字技术与属地文旅场景的深度融合，探索AR、AI等创新技术在文旅场景中的应用。打造更多兼具文化内涵、视觉表现力与科技体验感的文创作品，以平台能力赋能城市文脉传承，助力区域文旅产业高质量发展。
2026-08-19 16:29
陕西旅游文化产业股份有限公司（陕西旅游，603402）2026年半年度报告显示，营业收入4.19亿元，同比下滑18.85%；利润总额2.03亿元，同比下滑30.62%；归属于上市公司股东的净利润1.25亿元，同比下滑39.01%；扣非净利润1.19亿元，同比下滑41.73%；经营活动现金流净额2.27亿元，同比下滑24.92%；加权平均净资产收益率4.25%，较上年同期17.49%，减少13.24个百分点；基本每股收益1.24元，同比下滑38.92%（已按每10股转增3股除权调整）。
分业务看，四大板块冷热极度不均。
旅游演艺是绝对主力，也是绝对拖累，营收2.20亿元，同比下滑28.58%，占总营收53%，营业成本却逆势同比增长2.19%，毛利率从76.03%暴跌到65.71%，单板块掉了10.32个百分点。
旅游索道营收1.57亿元，同比下滑5.21%，毛利率66.74%基本持平，同比下滑0.22个百分点，是唯一稳定的大盘。客运道路营收1664万元，同比下滑7.63%，毛利率73.74%，反升1.47个百分点。
旅游餐饮营收1971万元，同比下滑4.44%，毛利率同比下滑7.23%。费用端，销售费用3508万元，同比增长2.73%，管理费用3172万元，逆势同比增长15.51%，财务费用156万元，同比下降42.22%；其他收益726万元，同比增加189.90%（政府补助增加）。营收掉了近两成，成本和管理费用还在涨，整体毛利率被演艺业务单方面拖垮6.36个百分点。
先说最刺眼的一组对比。2025年12月26日，陕西旅游完成IPO，募集资金净额15.22亿元到账；半年过去，2026年中报出炉，归母净利同比下降39.01%、扣非净利润同比下滑41.73%。
这是公司上市后第一份完整半年报，业绩就变脸。更要命的是ROE：上年同期17.49%，本期4.25%，直接脚踝斩。表面看是利润少了39%，实际上是“分母也被做大”，上年同期17.49%的ROE建立在小净资产基数上（H1 2025加权平均净资产约12亿），IPO一口气把净资产做到近29亿（+147%），利润却反向缩水，分子分母双向挤压，ROE能不掉？投资者按发行价买进来，拿到手的是一只ROE从17%跌到4%的标的，这中间的落差，不是一句“区域性市场变化”能交代过去的。
15.22亿募资花出去多少？1.65亿，进度10.84%。剩下13.57亿全趴在账上。截至6月底，公司货币资金26.04亿元，又拿4亿元买了理财，合计30亿元，占总资产37.13亿的81%。
一个年营收8亿出头的公司，账上趴着30亿现金，其中近一半是募资，没花出去的。七个募投项目，真正完成的只有一个，收购少华山索道资产7570万；其余六个里，泰山秀城二期6.95亿、收购太华索道股权3.70亿、收购瑶光阁演艺股权1.47亿，三个大项目一分钱没投。
一边是现金堆成山买理财吃利息，一边是募投项目按兵不动，这笔钱到底是来扩张的，还是来“养”报表的？募投承诺摆在那儿，半年10.84%的进度，按这个节奏，剩下13.57亿要花完得等到2030年。
利润崩盘的元凶只有一个，长恨歌。旅游演艺板块营收同比下滑28.58%，成本反而同比增长2.19%，毛利率掉了10.32个百分点，典型的“刚性成本+客流下滑”双杀。实景演艺的成本结构是刚性的：演员、舞台、灯光、设备折旧不会因为台下少坐几百人就减少。
而长恨歌演艺子公司一家贡献净利润1.12亿元，占公司归母净利1.25亿的90%，一家子公司撑起一家上市公司。年报自己在风险提示里也说了实话：“《长恨歌》已运营多年，存在观众审美疲劳和市场吸引力下降的潜在风险。”风险提示写得很诚恳，但市场比风险提示来得更快。
12·12西安事变演出收入同比增长89%、少华山索道接待同比增长81%、唐乐宫外宾接待同比增长52%，运营端确实在努力，但体量太小，根本补不上长恨歌的窟窿。把一家上市公司的命脉系在一个演艺项目上，这个结构本身就脆。
现金流和前瞻指标也值得关注。经营性现金流2.27亿，同比下滑24.92%，但降幅明显小于净利降幅，同比下滑39.01%，说明折旧摊销等非现金成本撑着现金流，回款本身没出大问题，这是底子好的另一面。
更值得关注的是合同负债，期末4865万元同比，同比增加204.42%，主要系预收演艺及索道票款增加，算是个偏正向的前瞻信号，Q3是长恨歌旺季，预售票款大增说明渠道端在蓄水。但要看清两点：一是合同负债体量相对1.25亿净利仍不算大，二是预售增加不等于实际转化，去年H1基数高、今年靠预售补量，恰恰反证了即期客流不足。
再看全年情况：2025年归母净利3.84亿（H1占2.04亿、H2占1.80亿），今年H1只剩1.25亿，若H2维持同等降幅，全年可能落在2.4亿上下，比上市前一年下滑近四成，离控股股东承诺里“上市第二年净利下滑50%以上延长锁定期”的红线还有距离，但方向并不好看。
五个核心子公司，两赚三亏。长恨歌演艺净利1.12亿、太华索道净利7334万，是两棵摇钱树；少华山索道净利509万，刚起步。亏损的三个里，唐乐宫净亏804万、净资产-460万已经资不抵债，“唐宫乐舞+宫廷晚宴”模式喊了多年还是亏毛利；泰安文旅净亏1088万、营收仅167万，泰山秀城项目半年亏掉千万级，而募投项目里还要再往泰山秀城二期砸6.95亿。一个半年亏1088万的项目，上市公司还要加码6.95亿，这笔账怎么算都拧巴。要么是对山东市场有充分信心，要么是募投承诺骑虎难下。无论哪种，投资者都得掂量：募投兑现的那一刻，会不会也是亏损放大的那一刻？
必须承认，陕西旅游的底子依然是好的。毛利率63.4%在A股旅游板块名列前茅，经营性现金流2.27亿，远好于利润表现，资产负债表几乎零有息负债（长期借款已清零），账上30亿现金是实打实的安全垫，2025年度还派现1.55亿。
华山西峰索道乘索率104%、少华山索道同比增长81%、12·12西安事变同比增长89%，运营端在使劲也有效果。但“底子好”和“募投兑现”是两回事。上市融来的15亿，本来是用来把长恨歌的单一依赖变成多元增长曲线的，可半年过去，募投进度只有10.84%，三个大收购项目零投入，钱全在理财里生利息。如果募投迟迟不落地，长恨歌又扛不住客流下滑，那上市融来的15亿就只是把ROE做低了147%，却没换来新的增长曲线。
